Mesmo com as turbulências que vêm ocorrendo no mercado financeiro, felizmente, a ALC (América Latina e Caribe) mantém um cenário de crescimento robusto, suportado pela apreciação do valor das ações, derivativos e securitizações. Verificaram-se também correções - nos meses de julho e agosto – visto que havia o temor de transmissão generalizada através dos mercados dos países em desenvolvimento da terrível tendência de queda na cotação dos ativos (isso ocorreu, entretanto, de uma forma branda e se nota recuperação consistente). A conseqüência da estrutura madura no tocante aos aspectos macroeconômicos fez com que a
liquidez não fosse extinta (ao contrário do que se viu nas bolsas do Japão e países europeus, e que obrigou os respectivos bancos centrais a intervir no mercado, injetando somas estrondosas de recursos).
Outro ponto sensível da economia, a concessão de crédito, indica tendência de crescimento de 20% ao ano, impulsionado pela demanda de crédito ao consumidor e às instituições privadas (conforme Box ao lado). A fonte dos recursos é majoritariamente da poupança local, não se dependendo de recursos externos relevantes, o que poderia causar instabilidade na composição dos passivos do sistema bancário. Porém, dentro dessa perspectiva de relaxamento de critérios para se aproveitar a oferta de crédito, a fiscalização junto aos bancos se torna indispensável, evitando medidas de expansão de curto prazo, altamente tentadoras. Não nos esqueçamos, igualmente, de que as IPO´S (do inglês, Initial Public Offerings, o que significa Oferta Inicial de Ações – ver Box abaixo) constituem uma opção atraente para empresas que necessitam de capital para financiar seus investimentos e/ou adquirir novas empresas, aumentando seu cabedal de atividades.
A evolução externa das economias do bloco latino-americano é representada, em suma, pelas commodities (petróleo, metais e produtos agrícolas), as quais registraram estagnação em seus valores, enquanto o volume de importações está latente e variando em porcentagem muito maior à exportação. Essa tendência levará ao déficit em transações correntes num futuro próximo. Em se considerando a crise financeira, ocorrida no final do segundo quadrimestre, percebeu-se que o mercado em geral não foi afetado diretamente (apesar de alguns dias de desvalorizações das moedas locais), seja pelo seu tamanho irrisório ou, talvez, pelos seus aspectos macroeconômicos rígidos, isto é, o uso das reserva
s dos bancos centrais não foi a ferramenta de estabilidade do câmbio ( a não ser na Argentina). A principal fonte de capital estrangeiro ainda latente é o IED, contudo, abaixo dos níveis registrados na época das privatizações, devido isso em parte pelo aumento da participação de multinacionais oriundas de nosso continente, com voracidade por aquisições em outros países.A política monetária, em seu escopo regional, apresenta características conflitantes. As operações de esterilização (venda de títulos públicos para diminuir o agregado monetário e reduzir a valorização cambial, a qual é atora na perda de competitividade) estão em voga com vistas a controlar um possível surto inflacionário. Ao mesmo tempo, é exposta a possibilidade de redução da demanda externa no médio prazo. Não é de se esperar, porém, que o uso de medidas centralizadas seja suficiente para conter a inflação, gerada em princípio pelo aumento do consumo nas economias latino-americanas, o qual é acompanhado de perto pelo reajuste no valor das commodities como petróleo e alimentos no mercado de futuros. Meios mais enrustidos como o controle de exportações, taxação leviana de importações e acordos de preços não são descartados e já fazem parte das opções de Argentina e México.
Na próxima postagem, confiram política fiscal e social da América Latina, além de reflexões sobre a sustentabilidade do seu crescimento
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